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【期现】截至5月29日,主力合约收盘价报1253元,环比下跌10元,主焦煤(介休)沙河驿报1330元,环比持平,期货贴水77元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿1415元,环比持平,主焦煤(蒙5)沙河驿报1370元,环比下跌20元,期货贴水(蒙5)117元。下游补库放缓,蒙煤性价比较差,报价继续回落。
【供给】汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加5.6万吨至611.3万吨,精煤产产量周环比持平至243.46万吨。110家洗煤厂日均产量为62.9万吨,周环比下降0.63万吨。陕西地区煤矿生产多已恢复正常,加之部分煤矿因库存下降,产量有所恢复,产地整体供应稍有增量。进口方面,上周甘其毛都口岸通关4天,日均通关626车,较上周同期日均增加47车,但整体仍在低位水平。策克口岸通关4天,日均通关255车,较上周同期日均通关量减少36车。满都拉口岸通关4天,日均通关238车,较上周同期日均增加19车。
【需求】截至5月25日,247家钢厂焦炭日均产量47.1万吨,环比增加0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.4万吨,环比持平。部分地区焦企利润受损,但是检修力度尚未进一步扩大,供给维持平稳。
【库存】截至5月25日,全样本独立焦企焦煤库存769.3万吨,环比增加17.6万吨,247家钢厂焦煤库存727.9万,环比下降20.7万吨。前期下游焦钢企业开启阶段性补库,部分中间环节也开始采购,多数煤矿出货顺畅,产地库存开始回落,但近期情绪回落后补库意愿再度下降。
【观点】盘面大跌后市场情绪再度回落,焦企及贸易商采购再度谨慎,补库意愿下降。此外,动力煤矛盾尚未有效缓解,短期将继续下跌为主,这对焦煤的估值会有一定影响,但是近期宏观情绪回暖,后市交易逻辑可能再度转向“弱现实和强预期”。建议前期空单离场观望。